Avrupa Komisyonu, AB’yi iklim bilincine sahip finans alanında baskın lider yapmak için gözlerini hızla genişleyen yeşil tahvil pazarına dikti.
Bloğun 750 milyar Euro’luk kurtarma fonunun yarattığı ekonomik ivmeyi yakalayan Komisyon, güçlendirilmiş yeterliliklerinden yararlanmak istiyor – devasa fonu finanse etmek için doğrudan finansal piyasadan para toplayarak – yatırımcılar arasında giderek daha popüler bir araç olan dünyanın en büyük yeşil tahvil ihraççısı olma hedefi.
Önümüzdeki beş yıl içinde yönetici, üye ülkelere yardımcı olmak için 250 milyar Euro’ya kadar yeşil tahvil ihraç edebilir. geri kazanım fonu kapsamında çevreye duyarlı çalışmalarını yürütüyor. Liderler daha önce COVID paketi tarafından desteklenen projelerin en az %37’sinin sürdürülebilir geçişe odaklanan inisiyatiflere gireceği konusunda hemfikirdi.
Komisyon, kurtarma fonu için şimdiye kadar 45 milyar Avro topladı ve yıl sonundan önce 35 milyar Avro’nun toplanması bekleniyor, bu da 2021’de toplam 80 milyar Avro’yu buluyor. zaten AB ülkelerine ödeniyordu.
Şimdiye kadar, tüm bu nakit klasik uzun vadeli tahviller (çoğunlukla 20 ve 10 yıllık tahviller) yoluyla kazanıldı, ancak Ekim ayından itibaren yürütme bu paranın %30’unu yeşil tahvillerle toplayın.
Ancak, geniş kapsamlı ve çok yıllı olma eğiliminde olan bu planların maliyeti hızla artıyor ve yeni girişimler arayan yatırımcılar için bir fırsat penceresi açıyor.
Bu iştah yeşil tahvilleri doğurdu: iklim ve çevre projeleri için para toplamak için özel olarak tasarlanmış finansal araçlar. Bunlar sabit getirili tahvillerdir, yani borcu satın alan yatırımcı, istikrarlı ve öngörülebilir bir programa göre faiz ödemeleri alır.
Yeşil tahviller, onları ihraç eden şirketin veya kuruluşun kredi notu ile desteklenir. Komisyon bugün üçlü bir AAA kredi notuna sahiptir) ve genellikle ticari çekiciliğini artırmak için vergi teşvikleri ile birlikte gelir.
Pazar son yıllarda şişmiştir. 2014 yılında, dünya çapında ihraç edilen yeşil tahviller 36,8 milyar dolar (31,1 milyar Euro) değerindeydi. Altı yıl sonra, 2020’de pazar 290.1 milyar dolara (245 milyar €) ulaştı.
Pandeminin yıkıcı etkisi bile bu artışı engellemedi: Mobil çevreciliği destekleyen uluslararası bir kuruluş olan Climate Bonds Initiative’e göre sermaye, 2021 yılı iklim projeleri için toplanan 450 milyar doların (380 milyar avro) üzerinde tamamlanacak. 2023 için tahmin 1 trilyon dolar.
Yeşil tahvil ihracında ilk sırada ABD olmasına rağmen, AB ülkeleri tartışmasız öncüdür.
Almanya, Fransa, Hollanda, İsveç ve İspanya Yeşil tahvil ihraççılarının ilk 10’u.
Bu arada, Amerika Birleşik Devletleri ve Çin sırasıyla 52,1 milyar dolar ve 22,4 milyar dolar teklif etti.
İtalya, Finlandiya, Portekiz, Danimarka, Macaristan, Avusturya, Lüksemburg, Belçika, İrlanda, Yunanistan ve Litvanya şimdiden para topladılar. en büyük 5 AB ülkesinden çok daha az oranda olsa da yeşil tahvil kullanan ulusal projeler.
2021, Letonya, Polonya ve Slovakya’nın gelişen pazara katıldığını gördü. Blok dışında, Norveç, Birleşik Krallık, İsviçre, Rusya ve İzlanda çok önemli ilerlemeler kaydediyor.
Avrupa’nın hakim varlığı, Euro’yu yeşil tahvil ihracı için önde gelen para birimi haline getirdi: Kayıtlı 290 milyar dolarlık işlemden 2020’de dünya genelinde 139 milyar ABD doları, yani küresel toplamın neredeyse %50’si Euro üzerinden gerçekleştirilmiştir.
kendi payına, ABD doları daha az para çekti – 82 milyar doların üzerinde – ancak dünyanın rezerv para birimi olarak uzun süredir devam eden statüsü nedeniyle daha fazla ülkeye ulaştı.
Fransa Cumhuriyeti şu anda ana bireysel ihraççıdır, ardından Amerikan şirketi Fannie Mae ve Federal Almanya Cumhuriyeti tarafından.
Enerji alanındaki projeler (103 milyar dolar) ), binalar (76 milyar dolar) ve ulaşım (66 milyar dolar), 2020’de yeşil tahvillerin ana hedefleriydi.
AB Komisyonu Başkan Yardımcısı Dombrovskis Temmuz ayında yaptığı açıklamada, bu, diğer çevresel hedefler için ihtiyaç duyacağı yaklaşık 130 milyar Euro’ya ek olarak,” dedi.
“Kamu parasının yeterli olmayacağını uzun zamandır biliyorduk. Ve özel sektöre güvenmek zorundayız. Sürdürülebilir finans işte bu yüzden çok önemli: ihtiyaç duyulan ölçekte yatırım yaratmak.”
Komisyonun büyük girişi
Komisyon bu yıl içinde yeşil tahvil ihraç etmeye başladığında, katılacaktır. Dünya Bankası, Avrupa Yatırım Bankası (EIB), Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), İskandinav Yatırım Bankası (NIB), Afrika Finans Kurumu ve Asya Kalkınma Bankası.
AYB, 2020’de toplanan 7,3 milyar dolar ile yeşil tahvil ihracında en üst düzey uluslar üstü kuruluştur. Kurtarma fonunun pahalı fiyat etiketi göz önüne alındığında, Komisyon bu rakamı bir yılda kolayca aşacaktır. birkaç açık artırma, kuruma anında küresel ilk 10’a girme güvenini verdi.
“Bence işe yarayacak. [Komisyon], var olan yeşil tahvillerin aslında sahip olmamız gereken türden bir olumlu etkiye sahip olduğundan emin olmak için bu çalışmanın çoğuna zaten öncülük etti,” diyor Climate Bonds Market araştırma başkanı Krista Tukiainen , Euronews’e verdiği demeçte.
Tukiainen, AB’nin planının şimdiye kadar uluslarüstü bir aktör tarafından görülen en büyük plan olduğunu söylüyor.
Ülkeler, ekonomik ihtiyaçlarına ve koşullarına göre her bir havuzdan istedikleri miktarı serbestçe talep edebilirler.
Geri ödeme yükümlülüklerini göz önünde bulundurarak, çoğu üye ülke kredilerden vazgeçmeyi ve yalnızca hibeleri tercih etmeyi seçmiştir. Bu tercih, sonunda 500 veya 550 milyar Euro’ya ulaşabilecek orijinal kurtarma fonunu önemli ölçüde küçültmüştür. (Hollanda ve Bulgaristan henüz ulusal planlarını sunmuş değiller).
Kısılma, Komisyonun gerçekte vaat edilenden daha az yeşil tahvil çıkaracağı ve Eylül başında açıklanan 250 milyar Euro’luk sınırı büyük olasılıkla kaçıracağı anlamına geliyor. Avrupa Komisyonu’nun Bütçeden Sorumlu Üyesi Johannes Hahn, Brüksel’in kurtarma tahvillerinin “en az” %30’unu yeşil olarak açık artırmaya çıkaracağının ve daha yüksek oranda iklim bilincine sahip tahvillerin kapısını açık bırakacağının altını çizdi.
İşler şu anki haliyle, Komisyon, 2022’den 2026’ya kadar her yıl 80 ila 95 milyar Euro arasında fon toplayacak ve bu da 25 ila 30 milyar Euro arasında yeşil tahvile dönüşecek (%30’luk oran düzenli olarak uygulanırsa). Bu, Komisyonu yeşil tahvillerin en büyük bireysel ihraççısı haline getirecek ve ABD, Almanya ve Fransa dışında her ülkenin önüne geçecek.
Brüksel, pazara girişini bir başarı öyküsü haline getirmek için tüm doğru araçlara sahip olduğundan emin.
Komiser Hahn, AB’nin ilk yeşil tahvillerinin düzenlemenin katı koşullarını mümkün olduğunca karşılamaya çalışacağını açıkladı. Yönetici, yeşil tahvillerin tahsisi ve etkisi hakkında halka açık raporlar yayınlayacak.
“Yeşil tahvillere yöneltilen temel eleştirilerden biri, paranın gerçekte nereye gittiğini belirlemenin zor olması ve , daha da önemlisi, ne gibi bir etkisi var. Dolayısıyla, bunu pratik terimlerle gösterebilmek için bir tür veri bulmacası var,” dedi Tukiainen.
“Ve diğer ana eleştiri, herhangi bir tür varlığın , teknik olarak konuşursak, herhangi bir kuruluş yeşil tahvil çıkarabilir.Böylece piyasaya gidip şöyle diyebilirler: ‘Bu enstrüman için çitle çevirdiğim bu para, hala başka bir yerde yatırım yapıyor olsam bile yeşildir. Fosil yakıt varlıkları’.”
Bu ikiyüzlü senaryoların bloğun yeşil finans piyasasını karartmasını önlemek için Komisyon, hükümetlerin ve yatırımcıların hangi projelerin Paris’e saygı duyduğunu belirlemesine yardımcı olmak için bir teknik kural kitabı – AB sınıflandırması – oluşturdu. Sözleşme ve hangilerinin onu ihlal ettiği.
Tassonomi, yatırımları iki ana kategoriye ayırıyor: hidrojen, güneş enerjisi ve biyo-enerji gibi “sürdürülebilir” ve kömür ve linyit gibi çevreye “önemli zarar” verenler.
Komisyon, AB ülkeleri arasındaki derin anlaşmazlıklar nedeniyle her iki kaynağı da sınıflandırmaya yönelik önemli bir kararı erteledi.
Komiser Hahn, üye ülkelerin kurtarma fonundan gelen parayla nükleer santralleri sübvanse etmelerine izin verilmediğini vurguladı. Düşük karbon ekonomisine geçiş işlevi gören gaz girişimlerini finanse etmek için geleneksel tahviller yoluyla toplanan kurtarma nakitinin kullanılmasına yönelik küçük bir istisna olmasına rağmen, doğal gaz da yaklaşan yeşil tahvil ihracından hariç tutulmuştur.
Bloğun elektriğinin yaklaşık %25’ini üreten nükleerin geleceğiyle ilgili soru, yeni çalışma yılının en yoğun ve bölücü tartışmalarından biri olarak şekilleniyor.
Bir tarafta Almanya Avusturya, Danimarka, Lüksemburg ve İspanya ile birlikte nükleer karşıtı davaya öncülük ediyor. Öte yandan, Fransa, Doğu ülkelerinden büyük destek alarak, nükleeri AB sınıflandırması altında sürdürülebilir olarak etiketlemek için mücadele ediyor.
Komisyon’un araştırma biriminden bu yılın başlarında yayınlanan bir rapor, yürütmenin sonunda taraf olabileceğini gösteriyor. nükleer santrallerden kaynaklanan sera gazı emisyonlarının hidroelektrik ve rüzgardan kaynaklananlarla karşılaştırılabilir olduğunu savunan nükleer yanlısı ekiple. Ancak eleştirmenler, ortaya çıkan radyoaktif atığın insan sağlığına ve çevreye zararlı olduğunu söylüyor.
Ancak en önemli karar üye devletlere ait olacak.